中信证券：GPT-5红队测试阶段，预计今年夏天发布，开启AI新时代

近日获悉，中信证券发布了一份关于GPT-5的研究报告。报告指出，GPT-5作为目前AI产业的焦点，正处于红队测试阶段，并有望在今年夏天正式发布。作为新一代的大语言模型，GPT-5有望在多模态理解、长文本输入、zero-shot学习等方面实现重大突破。

据Deep Trading创始人Peleg等人透露，GPT-5目前正处于选定用户的红队测试阶段，全面评估模型的安全性和可靠性。红队测试旨在邀请外部专家以恶意用户的思路“攻击”模型，以找出其潜在缺陷和风险点。这一测试过程预计将持续3-4个月，以确保GPT-5在上线前达到最佳状态。

在能力展望方面，GPT-5的升级将是一次全面的迭代。除了补齐图像模态的多模态功能外，GPT-5还有望在视频模态处理上取得突破。这将为数字世界和物理世界的深度融合奠定基础。同时，GPT-5还将支持更长的文本输入，为复杂长文本处理和长逻辑推理提供有力支持。

在模型算法与架构方面，GPT-5预计将继续采用MoE架构，参数量可能达到数百万亿级别。这将对训练数据的质量和规模提出更高要求。为了弥补数据缺口，合成数据在训练集中的占比将持续增加。然而，面对GPT-5这样的超大规模模型，对合成数据的质量、多样性和可靠性也提出了更高的要求。

在商业模式方面，GPT-5将进一步向AI Agent靠拢，注重与真实应用场景的融合。它将简化面向企业的定制化微调流程，并拓展在内容生成、问答、流程自动化等场景的应用广度和深度。这将有助于GPT-5更好地赋能产业数字化转型，推动AI技术在各个领域的广泛应用。

中信证券表示，随着GPT-5的发布和应用，AI产业将迎来新的发展机遇。投资者可以关注这一领域的动态，结合自身的投资风格和风险偏好，合理配置资产，以期获得更好的投资回报。同时，也需要注意风险控制，避免盲目跟风或过度投资带来的风险。

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